环球简讯:【恒泰早报】2月20日恒泰期货交易策略
来源：恒泰期货股份有限公司
2023-02-20 08:32:54
宏观要闻
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| 1、本周全球金融市场大事不断！国内方面，十三届全国人大常委会第三十九次会议在京举行；全面注册制落地，沪深交易所将启动申报受理工作；中国2月LPR将于2月20日公布；北交所股票做市交易开闸；沪市上市公司首批年报将出炉。国际方面，美股2月20日休市一日；美联储将公布2月货币政策会议纪要；美国1月PCE物价指数及美国、欧元区、英国2月PMI等重磅数据将公布。此外，阿里巴巴、百度、网易及英伟达等将披露最新财报。 2、据第一财经，银保监会、央行拟加强商业银行资本监管。数据显示，商业银行持有69.1万亿元债券，占托管债券规模比重为55.30%，为国内持仓债券规模最大的机构。分析指出，新规调整债券风险权重系数，有利于商业银行降低资本消耗，总体利好地方政府一般债、投资级信用债，利空银行二级资本债、3个月以上同业存单。 3、配合全面注册制改革，中证协发文要求券商核查投资者资格。据中国证券报报道，继2月17日发布《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等三项自律规则及配套文件后，中证协还下发通知称，为稳步推进全面实行股票发行注册制工作，确保网下投资者自律管理工作有序衔接、平稳过渡，证券公司应当按照相关要求对投资者资格、资产规模等进行核查。 4、中国银行业迎来具有里程碑意义的重大事件。银保监会、央行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》征求意见。本次国内监管规制修订对中国银行业影响巨大而深远。新规是“巴III”国际监管改革在我国全面落地实施，有利于提高银行体系风险抵御能力、增强经营稳健性。新规拟于2024年1月1日起正式实施，给商业银行预留较为充足的过渡时间。 5、《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》明确，将构建差异化资本监管体系，按照银行间业务规模和风险差异，划分为三个档次银行，匹配不同的资本监管方案。其中，规模较大或跨境业务较多的银行，划为第一档，对标资本监管国际规则；资产规模和跨境业务规模相对较小的银行纳入第二档，实施相对简化的监管规则；第三档主要是规模小于100亿元的商业银行，进一步简化资本计量并引导聚焦服务县域和小微。 6、据第一财经，近日有传言称，国内汽车生产资质已经不允许销售，只能注销，如同蔚来江淮一般的代工模式将不再被批准，以后国内将不会再有新造车公司。全国政协经济委员会副主任苗圩对此表示，新能源汽车产能在中国目前阶段不存在过剩，产能建设需要一定周期，要考虑明年后年以及未来发展，关于利用产能过剩来控制准入，更是南辕北辙。 7、对于今年大宗商品市场走势，机构观点分歧明显。虽然落后权益类产品，但整个CTA策略收益继续保持着正收益。数据显示，今年1月CTA策略私募基金产品，逾六成获得正收益，其平均收益率为3.91%。 8、2022年4月至2023年1月，印度自俄罗斯进口石油量同比激增近400%，因西方对俄罗斯海运石油和石油产品进行制裁，印度打折购买大量俄罗斯原油。印度为世界第三大石油消费国，其80%以上需求依赖进口。 9、据国家发改委，近期生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，处于过度下跌一级预警区间。发改委拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。 10、据国家发改委，本期国内成品油价格调价金额每吨不足50元，2月17日国内成品油价格不作调整。 |
今日经济数据及事件前瞻 |
09:15 中国2月LPR报价 |
金融期货 |
股指期货 |
基本面/盘面：尽管近期市场出现较大波动的调整，但我们认为，从中期角度看，当前A股基本面并未发生显著变化，仍处在由熊市到牛市的过渡期，总体属于震荡筑底蓄势阶段。值得关注的是震荡调整的幅度，从技术面上来看，若沪指失守下方3200点支撑位，则此轮震荡向下调整的幅度或更大，此时交易者应避免过度追高。 |
操作策略：短期震荡盘整蓄势概率较大，短线交易者以区间操作思路为主，对于中长线交易者仍以做多思路为主，择机逢低布局多头机会。 |
农产品板块 |
豆粕 |
基本面/盘面: 供给端：大豆进口数量弱于去年12月，3月份到港大豆可能低于600万吨，但4月到港量恢复至900-1000万吨，压榨利润高企，开机率恢复。叠加豆粕库存位于历史低位。需求端：商品猪存栏量高企，养殖利润接近历史低位。 |
操作策略：偏空 |
豆油 |
基本面/盘面: 油厂的商业库存、港口库存均处于三年来的低位。随着疫情后消费的逐步恢复，外出就餐人数增加推动餐饮用油尤其豆油的需求表现较为良好，预计将使得豆油维持紧平衡状态。大豆港口库存减少，餐饮恢复需求较好，短期震荡偏多。 |
操作策略：观望 |
大豆 |
基本面/盘面:国际方面：国际方面：2月USDA报表偏中性，变化不大。巴西丰产1.5亿吨左右，阿根廷大豆减产至3800万吨，后期美豆可能会转入震荡偏弱行情。国内方面：供给端：国产大豆23年种植面积扩大，进口大豆到港量2、3月增加不及预期。但4月份开始恢复到港量，大豆库存处于历史低位，近期有所回升。需求端：随着春节过后，油厂开机压榨逐步恢复。养殖利润呈下行趋势，消费餐饮恢复远好于生猪养殖，故油好于粕。 |
操作策略：偏空 |
玉米 |
基本面/盘面：国内玉米现货市场玉米价格稳中有降。东北地区农户有一定库存，随着近期气温回升，销售意愿增强，供应量增加。但由于目前下游饲料企业仍处于观望现货价格阶段，购入需求较少。短期内玉米期货价格或持续震荡下跌。 |
操作策略：偏空 |
苹果 |
基本面/盘面：截至 2 月 9 日，全国冷库单周出库量 15.66 万吨，走货放缓。节后市场需求下滑，苹果价格下滑。 |
操作策略：观望 |
生猪 |
基本面/盘面：近目前猪价低于成本线，散户抗价惜售。叠加收储信息提振市场，短期有小幅反弹可能。 |
操作策略：观望 |
有色金属 |
铜 |
外盘/基本面：宏观上，中国1月社融5.98万亿元，1月新增人民币贷款4.9万亿元，创单月历史新高，好于市场预期。供应上，秘鲁抗议活动对矿山生产扰动逐渐下降；冶炼端，国内外精铜产量逐步上升，供应释放节奏稳健，但检修复产量微弱于预期。需求上，下游加工企业陆续复产复工，终端需求有所改善，整体呈现强预期、弱现实态势。库存上，春节期间库存超预期累积，现趋势边际有所减弱。 |
操作策略：轻仓试多 |
铝 |
外盘/基本面：供应上，云南地区第二轮限电开启，减产风险再度上升；四川等地区复产节奏总体偏慢，现阶段供应压力不大。需求上，下游加工型企业开工率有所提升，终端消费有所改善。库存上，春节期间国内超预期累库，需持续关注库存累积情况。 |
操作策略：轻仓试多 |
(资料图)
